A股高开低走中，券商股集体炸板。

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8月28日，在印花税调降和证监会政策“组合拳”的重大利好消息加持下，A股三大股指集体大幅跳空高开涨超5%，沪指更是直接站上3200点之上。其中，券商板块整体涨幅近10%，中信证券（600030）等近30只券商股在竞价时集体涨停。

不过，开盘后不久，券商股纷纷打开涨停板，且午后继续回落。Wind数据显示，截至收盘券商指数（884780）的涨幅收窄至2.78%。

对于券商股的炸板回落，市场人士分析称，主要是两方面因素所致：一是市场的整体高开低走；二是券商股近期表现较好，再次大涨后不少资金选择获利了结。

不过，对于券商股的后续行情，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛对澎湃新闻记者表示：“活跃资本市场既有中长期布局，又有短期刺激。接下来，券商有望直接受益于交易性资金活跃度提升，并再续动量行情。”

“接下来，除了市场流动性的改善有望带动券商板块的上涨，多项政策利好下带来的增量资金入市，也会对券商板块形成提振。此外，潜在放宽对杠杆率的要求，也有助于券商资金利用效率的提升，并带来估值中枢的抬高。”有券商非银首席对澎湃新闻记者分析称。

券商股炸板

盘面上看，周一（8月28日）A股“高开低走”特征明显。早盘，三大股指集体大幅跳空高开涨超5%。其中，沪指高开5.06%报3219.04点，深证成指高开5.77%报10714.69点，创指高开6.96%报2182.39点。

不过，随着行情的深入，市场涨幅迅速收窄。这一特征在券商板块上，体现得尤其显著。

例如，早盘券商指数涨幅接近10%，成分股方面，中信证券、西南证券（600369）、国金证券（600109）等近30只券商股在竞价时涨停。

不过，开盘不久，券商股便纷纷打开涨停板，且午后继续回调。截至收盘，仅锦龙股份（000712）、华鑫股份（600621）两只成分股涨停。同时，涨幅超过5%的成分股，也仅还包括天风证券（601162）和太平洋（601099）。

截至收盘，中金公司（601995）股价更是翻绿，收跌0.67%。华泰证券（601688）、山西证券（002500）、国盛金控（002670）、申万宏源（000166）、东吴证券（601555）、中国银河（601881）等，涨幅均未超过1%。

对于券商股的高开低走，市场人士分析称主要是整体行情和获利了结两方面因素影响所致。“券商股的表现与大盘均呈现出‘高开低走’特征。总的来说，调降印花税等措施，主要是通过提振投资者情绪而影响市场。随着A股上市公司数量的不断增加，情绪面对市场的带动作用一定程度上是不断降低的。因此，包括券商股等多个板块，均出现了高开低走。”沪上某券商首席投顾对澎湃新闻记者分析称。

同时，该首席投顾进一步指出，具体到券商股方面，此前在政策面利好预期的带动下，券商股已经有所活跃和表现，周一（8月28日）券商股再次大涨后，不少资金是有获利了结需求的。

Wind数据显示，虽然今年市场表现整体较为震荡，但券商指数年初至今的涨幅近20%，为19.82%。同时，太平洋、国盛金控、首创证券（601136）等成分股，年初至今的涨幅已经超过了50%。

估值有望继续向上修复券商股整体炸板是否宣告板块此轮行情已结束？

“总的来说，券商股接下来不仅会受益于资本市场的活跃提升，同时面临着增量资金增加的利好。此外，券商的业绩基本面预期改善，也是直接受益于政策支持。”分析人士称。

国海证券策略组首席分析师胡国鹏在8月28日盘后发布的报告中表示，接下来，券商是活跃资本市场最为受益的领域。一方面，从市值风格来看，宣布下调印花税后1个月内，行业层面非银金融胜率较高。同时，适当收紧IPO有助于实现一二级市场良性发展及动态平衡。

“另一方面，两融资金是市场上的一股重要活跃力量，在风险可控情况下，本次适度降低保证金比率，对融资融券业务产生重大影响的同时将会向市场释放积极信号，提振市场信心，有利于市场吸引增量资金。”胡国鹏指出。

太平洋证券8月28日盘后报告表示，买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，预计券商将直接受益于增量资金入市，并实现两融余额的增长和ROE的提升。

太平洋证券数据显示，截至8月25日，券商板块估值1.44倍，位居近五年34.18%分位，距离中位数1.62倍尚有11%左右的上升空间，仍然存在一定程度的低估。同时，2023年二季度券商板块公募基金持仓比例由一季度的2.71%下降为2.51%，券商板块在估值及持仓上均处于低位。

“此次一揽子政策的加速落地旨在切实提振投资者信心，激发资本市场活力，对于券商板块而言将构成重要的行情催化。叠加利好政策带来的市场信心提振与宏观经济基本面向好，券商板块有望持续受益，推动估值的向上修复。”太平洋证券进一步指出。

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